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ued官网双塔食品股票价格又冒出下滑,那样靓丽的功业数据对达利食物的股票价格并未多少正确三观的鼓舞

时间:2020-02-29 19:32

第一农经 4月12日北京消息 今日,加加食品公布了2011年年报,公司全年实现营业收入16.83亿元,同比增长22.33%;完成净利润1.58亿元,同比增长21.44%。

2017年,对加加来说,真是一言难尽:停牌半年、收购失败、股价跌停,频频被指运营能力欠缺。临近春节假期,加加食品股价又出现暴跌。

第一农经讯 日前,加加食品公布了半年度业绩报告,报表数据显示,上半年归属于上市公司股东的净利润为7454万元,同比去年5631万元增长32.38%,基本每股收益0.39元;营业总收入8.05亿元,同比下降0.61%。基本持平,同时公司主要业务“淡酱油”营业收入为3.94亿元,与去年同期几近持平,但毛利率却上升至35.10%。

据年报了解到,尽管2011年原材料价格和人工成本出现上涨,加加食品两大类核心产品酱油和食用植物油,仍实现营业收入和毛利润率的双双提升。其中,酱油类产品实现营业收入8.26亿元,同比增长15.54%;毛利率33.76%,同比增长1.26%。食用植物油实现营业收入6.72亿元,同比增长36.05%;毛利率12.89,同比增长0.53%。

为了显示对加加2018年发展的信心,实际控制人杨振承诺增持不超过2亿元的股份。随后加加食品披露了2017年的业绩快报,全年实现净利润1.61亿元,同比增长6.98%。加加食品一连串的救市举措并未化解二级市场对加加未来的担忧,复牌首日,加加食品再次面临开盘即跌停。

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据悉,加加面条鲜酱油、儿童酱油、原酿造酱油及茶籽油等高端产品的投入市场,提升了公司毛利率。同时,加加面条鲜淡酱油在湖南推出不到2年,在全国这个最典型的浓酱油市场迅速形成60多万件的销量,进行了一场良好的市场实践。

加加股价的一路下滑,不免让人心生忧虑,这家公司现状如何,又面临着什么样的境况?

公司对此表示,植物油的销售额和毛利都有所减少。这主要是受到上半年植物油原料价格和猪肉价格持续下跌的影响。同时公司调整了调味品的产销结构,减少了低附加值的味精和普通老抽酱油的产销量,提高了附加值较高的面条鲜、鸡精调味料的销售份额。总体业绩呈现增长的趋势。
从业绩数据看,加加食品半年度的业绩还算亮丽,奈何,这样亮丽的业绩数据对加加食品的股价并没有多少正能量的刺激,相反,在业绩数据公布之后,加加的股价大跌8.7%,收盘收于21元,令人感到难以置信,大跌眼镜。

为了庆贺业绩大丰收,加加食品推出每10股转增2股派现金6元的红利分配预案。漂亮的业绩加上诱人的红利,两大利好消息今日将把加加食品推向一个热潮,预计今日加加食品股票将持续走高。

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加加食品管理层表示:“股价变动情况是二级市场上表现,由投资者的心理因素和市场因素共同决定。公司半年度业绩预告在一个月前已经公布,半年报告与预告也是一致的,公司在基本面上没有出现任何问题。”对于股价下跌的原因,该工作人员表示可能与市场整体表现有关。

| 与同行相比|

而据龙虎榜的数据显示,深交所交易公开信息显示,加加食品成交量263万股,成交金额5645万元,买入金额最高的前五席位均为游资,买入总额1164.97万元;而卖出金额最高的前五位均为机构专用席,合计卖出总额达1860.91万元。可见众多机构看空出逃意愿明显。

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对于机构出逃的原因,本站分析师王强认为,这其中主要是机构在前期业绩预告公布之后,通过追踪和调研已经埋伏进去了。所以将股价炒得很热。而据数据,公司股价在8月7日创出新高24.65元,相较6月份的低点17.08元,累计涨幅达44%。也证明了这样的猜测。。

加加的产品构成主要是酱油和食用植物油,从公司2017年半年报的披露数据来看,酱油类产品贡献了公司52.7%的营业收入,这一比例和千禾味业相当,同期,酱油占千禾营业收入的比例为51.7%,二者都稍低于海天61.8%的比例。

而当业绩报告正式公布后,散户才介入,此时机构有可能已经撒手。是的股价在利好的因素刺激下反而大跌。这也是个

虽然这三家企业的主营业务产品均是酱油,但是从营业收入增长率、净利润增长率、毛利率这些数据来看,加加与海天、千禾的差距可谓大矣。

从大盘的走势看,前段时间大盘整体疲软回调,而公司却背离大盘指数走势,逆势上涨,现在利好兑现,也有个补跌的过程。

调味品行业近十年的平均增长速度超过了15%,早已培育出了海天这样市值高达1500亿的巨无霸龙头企业。多年来,海天不论是净利润还是营业收入,都超过了行业平均增速,在业界实属罕见。

但是从加加食品中长期的发展看,公司的盈利前景较好。

反观加加食品,这几年的增速则要缓慢得多,发展遇到瓶颈。

加加食品上半年积极的调整产品结构,主打“淡酱油”和“茶籽油”。使得产品结构进一步优化。上半年实现面条鲜70%以上增长。产品的附加值大幅的增加。

2014年加加的净利润甚至出现了17.91%的下滑幅度,2016年净利润只有1.88%的微增长,营业收入增长更是乏力,连续多年保持着个位数的增长率。早在上市之前的2011年,加加营业收入就已经达到了16.83亿。

同时公司年产20万吨酱油、1万吨茶油项目预计到2013年中期投产,浙江解决公司产能不足的弊病,为业绩的增长注入强心针。

论规模,加加在千禾之上,但是千禾作为行业黑马,近几年增速飞快,2017年年中,千禾味业营业收入达到35.07%的增速,净利润增速更是拿下了56.25%的好成绩。而且这种增长势头多年来一直是有增无减。

长城证券分析师王萍认为,如果按照加加食品目前销售的高端酱油均价0.8万/吨和高端茶油均价18万元/吨测算,募投项目理论上将为加加食品带来34亿元的销售收入,且毛利率均在40%以上。

除了营业收入和净利润,加加的毛利率与海天和千禾相比,同样相差甚远。2016年,千禾的销售毛利率为40.93%,同期海天味业的销售毛利率为43.95%。而加加食品仅有27.49%,远低于同行业,甚至与2015年的28.32%相比,不升反降。

所以综上,我们认为加加食品本次罕见的在业绩报表大好情况下,股价大幅下跌并不能说明市场对加加食品的盈利预期持看空态度,更多的技术面的因素所致,建议投资者积极的关注该股。

加加食品集团总经理刘永交在接受《调味品商界》的专访时也很坦诚谈到了近几年一直忙于提高规模、扩张市场,在最关键的产品上却没有能跟上:“产品培育不够、产品改变不够。”

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| 转型失败|

ued官网双塔食品股票价格又冒出下滑,那样靓丽的功业数据对达利食物的股票价格并未多少正确三观的鼓舞。错失高端市场

加加食品的另一个失误是错失高端市场。

随着新一代消费者的崛起,消费升级的势头越来越明显,调味品作为刚性需求,具有使用周期长,消费支出比重小的特性。更多的人在意的是产品品质,而不是产品价格。中高端产品占比越来越高,而且越来越走俏。

不幸的是,加加食品并没有及时的调整过来,眼睁睁的看着高端和次高端酱油被千禾、鲁花、欣和、海天、李锦记、厨邦一步步蚕食。

根据凯度消费者指数的数据,目前高端酱油市场,海天占比为18.8%,比重最高,次之是欣和六月鲜占比为15%,李锦记为13.7%,鲁花13.5%,厨邦7.2%,千禾为7.1%,而加加已经被归为“其他”这个类别。

加加在产品的推陈出新上并不是没有做过努力和尝试,开创性地创建了“面条鲜”、“原酿造”等淡酱油明星产品。

只是,加加从中低端向高端转型的步子与其它企业相比慢了半拍,直到2013年二季度加加才推出“原酿造”系列高端酱油,彼时欣和、鲁花、千禾的高端产品早已铺满超市货架。

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| 寻求突围|

实施“大单品战略”路线 结果如何

面对重重阻力,加加也在努力寻求突围。“大单品战略”就是加加现在的一大方向。

董事长杨振在多个不同场合谈到,加加背负着太多的产品、过时产品、太多规格、太多品种,这些都是是个沉重的包袱,要逐步地置换低端的产品,走大单品路线,淘汰一些销量少、利润低的产品,把高毛利产品做成规模,把“原酿造”做成白酒行业的“茅台酒”,做成饮料行业的“可口可乐”。

大单品战略提高生产效率,降低生产成本,这也是提高毛利率行之有效的方法。加加近几年围绕着“面条鲜、原酿造、盘中餐茶油”等高毛利的产品进行大力推广,实施大单品战略的结果又是什么呢?

遗憾的是,再次事与愿违,高毛利率的大单品并没有让公司的毛利率获得提升,甚至从2014年的30%降到了2016年的27.49%。而且公司近几年一直大力推进的东北、华南、西北三大区域的营业收入连年下滑,东北地区的营业额更是在2016年创下了13.87%的跌幅,新区域开拓乏力,老地盘不断失守,未来的加加又会走向何方?继续坚守,还是另寻他路?

然而,留给加加的时间已经不多了,杨振自己也清楚。在2017年的新春员工动员大会上,杨振也承认:“加加耽误了太多,没有速度和效率,导致我们错失了很多机会。我们的原酿造酱油,如果真的能用2~3年的时间做到全国市场,那我们就能够成就梦想,如果需要3~5年甚至更长的时间,那么我们就有可能永远失去了机会。”